Les ratios de structure, de rotation et de rentabilité
Fiche de préparation d'épreuve, calée sur le référentiel du BTS CG : son plan, ses exemples et son vocabulaire suivent l'épreuve. La même notion est traitée pour tous les publics dans Performance & KPI : PER 5.06, Le diagnostic financier par les ratios.
- Code
- CG P6.04
- Public
- Candidats au BTS CG, processus P6
- Cours
- 17 pages, PDF
- Diaporama
- 24 diapositives, thèmes sombre et clair, PowerPoint modifiable et PDF
- Synthèse
- 2 pages, PDF
- Podcast
- Fichier audio
- Vidéo
- Fichier vidéo MP4
- Infographie
- L'essentiel de la fiche sur une image
- Avec l'achat
- Téléchargement dans votre espace client
Un ratio isolé ne diagnostique rien. Sa valeur ne vient jamais de son niveau absolu mais de deux comparaisons : dans le temps, sur trois exercices au moins, et dans l'espace, avec les entreprises du même secteur.
Voir ce que traite le coursCours
17 pages rédigées, en PDF.
Diaporama
24 diapositives en PowerPoint modifiable, thème sombre pour projeter et thème clair pour imprimer.
Synthèse
2 pages pour réviser l'essentiel.
Podcast
La notion expliquée à l'oral, à écouter hors de l'écran.
Vidéo
Une présentation animée de la notion, en MP4.
Infographie
L'essentiel de la fiche sur une image.
Ce que traite le cours
8 sections, 17 pages
- 1Ce qu'un ratio apporte, ce qu'il ne dit pas : les conditions de validité à poser avant tout calcul
- 2Les ratios de structure financière : comment l'entreprise est financée, et jusqu'où elle peut aller
- 3Les ratios de liquidité : trois degrés d'exigence sur la même question
- 4Les ratios de rotation : convertir le bas du bilan en jours d'activité
- 5Les ratios de rentabilité : ne pas confondre profitabilité, rentabilité économique et rentabilité financière
- 6L'effet de levier financier : la formule, sa démonstration, et le moment où il devient un effet de massue
- 7Décomposer et organiser : la pyramide de Du Pont et le tableau de bord financier
- 8Mettre les ratios au travail : cas pratique
Notions, outils et auteurs
Chaque repère mène aux autres fiches qui le traitent.
Notions
Modèles et outils
- tableau de bord financier en quatre familles
- formule de l'effet de levier Rf = [Re + (Re − i) × D/CP] × (1 − t)
- décomposition de Du Pont
- fascicules d'indicateurs sectoriels de la Banque de France (FIBEN)
- décomposition d'une variation de BFR en effet volume et effet délais
- méthode de diagnostic en trois temps
Auteurs et théories
Présentation de la notion
Quatre familles de ratios
Les ratios de structure financière disent comment l'entreprise est financée (autonomie financière, taux d'endettement, capacité de remboursement) ; les ratios de liquidité mesurent la couverture des dettes à court terme ; les ratios de rotation convertissent les postes du bas de bilan en jours d'activité (stocks, délai clients, délai fournisseurs) ; les ratios de rentabilité opposent la rentabilité économique, indépendante du financement, à la rentabilité financière, qui inclut l'effet de la dette.
La suite de cet article se lit librement sur le Mag : lire le guide complet de la notion.
Objectifs de la fiche
- Choisir la base de comparaison pertinente (temporelle, sectorielle) pour chaque ratio
- Calculer les ratios de structure financière et de liquidité
- Calculer les délais de rotation des stocks, des clients et des fournisseurs en cohérence TTC/HT
- Distinguer rentabilité économique et rentabilité financière
- Maîtriser la formule et la lecture de l'effet de levier financier, y compris l'effet de massue
- Décomposer la rentabilité financière avec la pyramide de Du Pont
Questions fréquentes
Pourquoi ne faut-il jamais comparer un ratio entre deux secteurs d'activité différents ?
Parce que le même niveau de ratio change de sens selon le modèle économique : un taux de valeur ajoutée faible est normal chez un négociant et alarmant chez un cabinet de conseil. Seule la comparaison intrasectorielle et l'évolution dans le temps ont un sens.
Comment calcule-t-on correctement le délai de règlement des clients ?
En rapportant les créances clients toutes taxes comprises, effets escomptés non échus inclus, au chiffre d'affaires toutes taxes comprises. Oublier les effets escomptés ou mélanger HT et TTC fausse le délai d'environ un cinquième.
Qu'est-ce que l'effet de levier financier peut-il devenir négatif ?
Oui, on parle alors d'effet de massue : dès que la rentabilité économique passe sous le coût de la dette, l'endettement amplifie la dégradation de la rentabilité financière au lieu de l'enrichir, d'autant plus fortement que le bras de levier est élevé.
À quoi sert la pyramide de Du Pont ?
Elle décompose la rentabilité financière en trois facteurs — marge, rotation de l'actif économique, levier financier — et localise ainsi la cause d'une évolution : deux entreprises à même rentabilité financière peuvent avoir des situations opposées.